油脂暫時(shí)還不能太樂(lè)觀
經(jīng)過(guò)圣誕節(jié)前的大幅下跌之后，美盤(pán)豆類(lèi)圣誕假期結(jié)束之后超跌反彈，馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨在出口好轉(zhuǎn)的提振下，已經(jīng)連續(xù)兩天上漲。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在此支撐下小幅走高，現(xiàn)貨一級(jí)豆油報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，大連盤(pán)期貨主力合約盤(pán)終收于5706元，上漲40元。即便如此，市場(chǎng)的壓力并沒(méi)有減輕，短期內(nèi)對(duì)行情還是不能太過(guò)樂(lè)觀，主要原因如下：
1.美豆油壓力還在。因擔(dān)憂阿根廷溫暖干燥的天氣可能損及大豆的收成前景，美豆類(lèi)假期結(jié)束后出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。但阿根廷和巴西周末均迎來(lái)對(duì)作物生長(zhǎng)有利的降雨，阿根廷中部潘帕斯谷物種植帶的降雨將改善土壤墑情，令種植戶加快大豆和玉米播種，南美天氣對(duì)作物的實(shí)際損害目前來(lái)看十分有限。
2.馬棕漲勢(shì)難持久。最新的ITS與SGS出口數(shù)據(jù)顯示，12月前25日馬棕出口環(huán)比增加1%和1.3%，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月馬棕季節(jié)性減產(chǎn)，市場(chǎng)因此獲得一定信心。但11月底馬棕庫(kù)存達(dá)到256萬(wàn)噸的高位，再加上在25日的出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)之前，ITS與SGS出口數(shù)據(jù)均顯示馬棕出口連續(xù)減少，這意味著也就是20-25日出口數(shù)據(jù)開(kāi)始增加，且前25日出口增幅僅在1%左右，因此預(yù)計(jì)馬棕目前的庫(kù)存仍舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的167萬(wàn)噸左右，庫(kù)存壓力猶在。
3.國(guó)內(nèi)庫(kù)存在高位。根據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)跟蹤統(tǒng)計(jì)，截至12月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油庫(kù)存量比前一周下降7萬(wàn)噸至162萬(wàn)噸，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)進(jìn)行，但豆油庫(kù)存仍處歷史高位。此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月進(jìn)口大豆868萬(wàn)噸，12月預(yù)計(jì)900萬(wàn)噸左右，2018年1月預(yù)計(jì)800萬(wàn)噸左右，雖然進(jìn)口量開(kāi)始下降，但仍遠(yuǎn)高于歷史同期水平，無(wú)論國(guó)內(nèi)豆油還是大豆的供應(yīng)都比較充足，在節(jié)日效應(yīng)越來(lái)越不明顯的現(xiàn)實(shí)情況下，油脂若想連續(xù)反彈還需要更多利多因素支撐，暫時(shí)不具備大幅或者連續(xù)性反彈的條件。
-
上一個(gè)：油脂窄幅震蕩 馬棕櫚油出口趨勢(shì)好
-
下一個(gè)：玉米油中主要營(yíng)養(yǎng)因子在精煉與儲(chǔ)存過(guò)程中的變化